레이어드의 미국주식투자원칙 / 레이어드 / 포르체

부제 : 테슬라, 메가트렌드를 보다

 - 저자는 2016년부터 테슬라에 투자(3,500주)해 오고 있으며, 

 - "레이어드 성장투자" 네이버 블로그 운영 중 (blog.naver.com/wjsmug)

 

ㅇ 프롤로그 : 해외주식으로 눈 돌린 개인투자자, 성장주에서 답을 찾다

  - 이 책은 미국의 글로벌 성장주에 대한 주식투자를 전제로 한다.

  - 파괴적 혁신기업을 5~10년 보유해 수익을 창출하는 투자

 

ㅇ chaptet 1. 테슬라와의 동행, 미래가치를 보다

 - 테슬라를 접하게 된 계기, 테슬라의 혁신성, 역량, 성장 등에 대해서 설명

 

ㅇ chaptet 2. 레이어드의 미국 주식투자 원칙

1. 장기적으로 우상향하는 주식에 투자하라(경기에 민감한 한국주식보다 미국줏기 유리)
2. 가치주보다 글로벌 성장주에 투자하라(파괴적 혁신산업분야의 선도기업)
3. 분산투자보다 집중투자하라(집중투자해야 큰 수익)
4. 개인투자자에게 파생상품 투자는 금물이다
5. 대출은 신중하게 전략적으로 활용하자
6. 차트분석이라는 미신에 빠지지 말자

집중투자 (위 3번 관련)
p.64 
ㅇ 종목선정과 투자에 자신이 없다면 SPY, QQQ, DIA를 1:1:1비율로 투자하고 1년마다 리밸런싱이 유용
ㅇ "분산투자는 대개 무지로부터의 보호수단이 된다고 생각하면 된다. 하지만 자기가 하는일을 잘 알고 있는 이들에게는 합리적이지 않다" -워런 버핏-
P.67
ㅇ 이상적인 성장주 포트폴리오 : 파괴적 혁신기업 3~5개(80%) + SPY, QQQ, DIA 배당금 연 1~2% (20%)

미국 주식투자 필수 앱
- Yahoo finance : 실시간 시세, 개별종목 분석, 보유주식 평가액 등
- Webull : 실시간 시세, 개별종목 분석
- Stockwits : 주식별 채팅게시판, 급락 시 원인파악에 유리
- Investing.com : 각국지수, 선물, 원자재, 원유 등 가격동향 파악에 유리
- Twitter : 관련기업의 트윗으로 뉴스파악에 유리
- Seeking Alpha : 전문주식 앱이지만 숏 편향적임, 재무지표 유용

 

ㅇ chaptet 3. 레이어드의 파괴적 혁신기업 발굴법

1. 양적 성장이 아닌 질적 성장에 주목한다
2. 시장의 주도권을 장악한 선도기업을 선택한다
3. 비용우위, sw, 생태계를 갖춘 기업을 선택한다
4. 미래를 설계하는 강력한 리더를 가진 기업을 찾는다
5. 뛰어난 인재와 막강한 팬덤을 가진 기업을 찾는다

천재적 리더 (위 4번관련)
p.129 
ㅇ 실리콘밸리의 인재 풀 중 "페이팔 마피아"
 - 링크드인 : 리드 호프만(Reid Hoffman)
 - 슬라이드 : 맥스 레브친(Max Levchin)
 - 테슬라 : 일론 머스크
 - 팰런티어 : 피터 틸
 - 유튜브 : 스티브 첸 (Steve Chen)

미국 주식투자 필수 사이트
- Tipranks.com : 종합적인 주식분석
- IBorrowDesk.com : 공매도 가능수량 및 fee
- Marketbeat.com : 유로사이트지만 무료정보도 풍부함(정보가 부정확한 경우 존재)
- Simply Wallst : 주주구성을 확인할 수 있는 곳(기관투자 institution, 개인투자 General Public, 내부자 Individual Insider, 공공기관 Public companies, 정부기관 State of Goverment)
- Whalewisdom.com : 주식보유기관의 정보를 제공
- www.nasdaq.com : 정확한 정보 제공
- Zacks.com : 특정주식의 모든 역사적 자료 열람
- Macrotrends.net : zacks.com과 유사
- ETF.com : etf 정보 종합 제공

파괴적인 혁신기업 발굴소스
 - ARK's Big Ideas : 아크인베스트에서 매년 발간하는 아이디어 보고서로 혁신트렌드에 대한 통찰 제공
                          (인터넷으로 이메일 등록하면 받을 수 있음)
 - 아크인베스트의 포트폴리오 (5개의 주력 ETF : ARKK, ARKQ, ARKW, ARKG, ARKF)
 - Whalewisdom.com을 통한 Top buys, Top sells (form 13F 기준)
 - 베일리기포드의 포트폴리오 : Whalewisdom.com에서 분기별 포트폴리오 확인 가능
 - TRUST : 베일리기포드에서 반기에 한번씩 발간하는 매거진으로 혁신아이디어와 베일리기포드의 투자철학 알수 있음
- 제벤베르겐 캐피펄 포트폴리오(Whalewisdom에서 확인) 및 블로그(ZCI Blog, https://www.zci.com/blog)

 

ㅇ chaptet 4. 파괴적 혁신기업 투자의 조건

1. 매출의 성장동력과 추이를 분석한다
2. 손익계산보다 현금흐름에 주목한다
3. 부채비율, 유동비율, 이것만은 알고 가자
4. 발생액이 "음의 값"인지 확인한다(발생액 = 당기순이익(net income) - 현금흐름(CFO, Cash Flows from Operating activities))
5. 혁신기업의 경우 공매도 확인은 필수다

미국기업 분석 시 알아야 할 주요 회계 용어
<재무 상태표>
ㅇ Assets(자산)
  - Current Assets(유동자산) : 1년 이내에 현금화시킬 수 있는 자산
   1. 현금(cash)
   2. 현금성 자산(cash Equivalents) : 현금에 준하는 자산
   3. Accounts Receivable(매출채권) : 물건을 팔고 받을 돈
   4. Inventories(재고자산) : 팔지 않은 물건
  - Non-Current Assets(비유동자산) : 1년 이내에 현금화가 어려운 자산
   1. Property, Plant & Equipment (PPE : 유형자산) : 설비, 공장 등의 형체가 있는 자산
   2. Intangible Assets(무형자산) : 지적재산권, 브랜드 등의 형체가 없는 자산
ㅇ Liabilities(부채)
  - Current Liabilities(유동부채) : 1년 이내에 갚아야 하는 부채
   1. Account Payable(매입채무) : 물건을 받고 지불해야 할 돈
   2. Current portion of long-term debt(유동성 장기 부채) : 만기가 1년 이내로 도래하는 장기부채
   3. Unearned Revenue(선수금)
   4. Deferred Revenue(이연매출) : 고객에게 상품을 인도하지 못한 매출
  - Non-Current Liabilities(비유동부채) : 1년 이후 갚아도 도는 부채
   1. Long-term debt(장기 부채)
   2. Bonds(사채)
ㅇ Equity(자본)
  - Contributed Capital(자본금) : 주주의 자본
  - Additional Paid-In Capital(자본잉여금) : 회사를 영위하면서 추가로 투입된 자본
  - Retained Earnings(이익잉여금) : 손익계산서상의 이익 누적

<손익계산서>
ㅇ Revenues(Sales) : 매출액
  - Cost of Goods Sold (Cost of Revenues) : 매출원가
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  = Gross Profit : 매출총이익
  - Research & Development(R&D) : 연구개발비
  - Selling, General & Administrative(SG&A) : 판매관리비
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  = Operating Income : 영업이익
  +/- Interest Income : 이자이익/비용
  +/- Other Income : 기타이용/비용
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  = (Loss) Income Before Income Tax : 세전이익(손실)
  - Income Tax : 법인세
  --------------------------------------------------------------
  = Net Income(Loss) : 당기순이익/손실

<현금흐름표>
  Net Income : 당기순이익
 + Depreciation, Amortization : 감가상각(유형자산, 무형자산)
 + Stock option : 스톡옵션
  +/- Change of operation assets : 자산의 변화
  = Cash flosws from operating activities : 영업활동에 의한 현금흐름
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  - Capital Expenditure : 유형자산 매입을 위한 자본 지출 
  +/- Purchase or sales of assets : 자산의 취득 및 처분
  = Cash flosws from investing activities : 투자활동에 의한 현금흐름
 ---------------------------------------------------------------------------
  + Loans : 대출
  + Bonds : 채권
  + Public Offering : 증자
  - Stock Repurchase : 자사주 매입
  = Cash flosws from financing activities : 재무활동에 의한 현금흐름                       

 

ㅇ chaptet 5. 미국 주식투자를 위한 매수/매도 전략

 전략 1 : "밸류에이션", 기업 가치평가를 배우자

  - EPS, PER에 의한 산정 (주가 = EPS * PER, PER = PEG(주가수익증가비율) * EPS증가율)

  - PSR(주가매출비율) 활용방법

  - ROE 활용방법

 전략 2 : 성장주는 홀딩하는 전략이 중요하다

  - 순이익이 마이너스에서 플러스로 전환될 때 매수한다

  - 성장주는 꾸준히 매입하는 것이 전략이다

  - 기업의 펀드멘털에 문제가 생길 때만 매도한다

 전략 3 : 급변하는 시장에서 배우는 투자의 지혜

  - 과거의 추이로 미래를 맞히는 것은 불가능하다

  - 단기 실적보다 방향성에 주목하자

  - 강력한 베어마켓 위기도 결국 지나간다

  - 높은 성장률이 홀딩할 수 있는 큰 힘성장주는 손익계산보다 현금흐름에 주목한다

 

ㅇ 2021년  7월 1일에 읽고 글을 남기다