좋은 주식 나쁜 주식(부의 추월차선에 오르기 위한 진짜 주식 공부) / 이남우 / 한국경제신문

* 저자는 증권사 등에서 리서치와 운용업무를 하고, 현재는 연세대학교에서 교수님으로 재직 중이다.
  증권업계 재직 중 명성이 높았다고 한다.

 

ㅇ 주식과 부동산의 수익률 (최근 10년)

• 전 세계적으로 주식과 부동산은 연 10%의 투자 수익률이다.
• 부동산은 레버리지가 좋으므로 수익률을 더 높게 가져갈 수 있었다.
• 서울 아파트 : 연 8.5% (전국 연 7%)

 * 국내 부동산은 거래비용으로 강제 장기투가로 이어진다.
 * 주식은 거래비용 및 세금이 낮아 세후 수익율은 더 높다.

 

 

ㅇ 주식투자 수익률의 국내 - 외 비교 (배당수익 포함)

• 한국 주식 : 연 7% (삼성전자 제외 시 연 3%, 삼성전자 연 16%)
• 해외주식 : 연 10%
• 미국주식 : 연 14%

 

ㅇ 주가를 결정하는 5가지 요소

1. 이익성장률
2. 배당/자사주
3. 재무구조
4. 금리
5. 거버넌스

 

ㅇ 주식 분류하는 방법 

• 펀드멘털 기준(이익, 성장성) : 좋은 기업 - 나쁜 기업
• 가치 대비 가격 기준 : 좋은 주식 - 나쁜 주식

 

ㅇ 주식투자란 좋은 기업을 골라서 적절한 가격에 사는 것이다.

• 트레이딩은 나쁜기업이 좋은 주식일 때 사서, 가격이 올라 나쁜 주식일 때 매도
• 투자는 좋은 기업을 좋은 주식일때 사서 나쁜기업이 되지 않으면 계속 보유

 

ㅇ 나쁜 주식을 걸러내는 법(한국)

• 너무 과한 화려한 사옥을 짓는 기업 (경영자가 초심을 잃고 기업경영목적을 잃은 증거)

    * 사옥은 내부커뮤니케이션을 좋게하고, 직원사기를 올리는 효과가 있으나 ROE 급락

        (사례, 아모레퍼시픽 용산사옥, 현대차 삼성동 사옥투자, 롯데타워)

• 빚이 많은 회사
• 내수시장에만 장사하는 기업
• 정부간섭이 많은 업종

 

ㅇ 주식투자를 잘 하려면

• 지적인 호기심을 갖고 두루두루 관찰하기
• 주변에 일어나는 일들을 섬세하게 관찰하기
• 새로운 제품, 서비스를 사용해보고 나의 의견을 갖는 것 

  

* 이책은 21.3.12.에 출간된 것으로, 증권업계에서 인정받은 저자가 쉽게 이해할 수 있게 쓰여졌다.

  일반적으로 증권업에 계신 분들은 부동산을 백안시하지만 이 분은 장단점을 제시하여 편향되지 않은 관점을 갖고 계신 점이 좋았다.